蟄伏多年的鈷市場，終于譜出了驚人的一曲。回顧2017年，鋰電池所需的重要原材料——鎳、鈷行業(yè)風起云涌，妖“鎳”價格極具波動，鈷價更是一路上揚，不斷突破業(yè)界“想象”，甚至2017年也被稱為“鈷”稀之年。進入2018年之后，鈷價依然不斷上漲，接連刷新價格高點。鈷價走高的同時，市場供求關系也變得越來越緊張。

　　隨著新能源汽車動力電池技術方向的轉變，三元電池正極材料需求成為鈷需求增長的主要動力，但受限于產能、地域等因素，鈷市場供應依然存在缺口，據統(tǒng)計，2017年全球鈷供應量為108504噸，全球鈷消費量為113324噸，缺口4820噸。正是在這樣的市場背景下，極具敏銳性的資本市場，自然不會錯過鈷這個投資標的。

　　鈷價瘋漲

　　生產企業(yè)不見貨款不發(fā)貨

　　鈷價一路上揚，在這樣的市場價格刺激下，鈷行業(yè)企業(yè)的生產情況又是怎樣呢？帶著這樣的問題，在戊戌年春節(jié)前夕，記者走訪了甘肅、江蘇的幾家鈷制品生產企業(yè)，相關負責人告訴記者，鈷是一種小金屬，應用領域主要包括電池材料、超級耐熱合金、工具鋼、硬質合金、磁性材料等，同時也是新能源電池的重要材料。2017年年初以來，鈷產品的價格出現大幅上漲，產品供不應求。

　　甘肅蘭州金川科技園公司副總經理陳文福告訴記者，他們的主打產品四氧化三鈷，也從2017年初的每噸15萬元，上漲到現在的每噸40萬元左右，上漲了近2.5倍。

　　江蘇潤捷新材料有限公司總經理陳青林表示，2017年1月，鈷的原料價格是16萬元/噸到17萬元/噸，現在原料的價格是45萬元/噸。鈷粉的價格2017年在20萬元/噸，到今年2月時基準價已經上漲到了65萬元/噸。同時，她表示，2017年以前，他們會給客戶一定的賬期，付款方式也以承兌為主，但現在對客戶的要求是款到才能發(fā)貨。經過了2016年和2017年這兩年的發(fā)展，鈷市場的購買方式也發(fā)生著變化，在此前還會有收不上尾款的事情發(fā)生，而現在是款到發(fā)貨。2018年一季度開始，出現了客戶會提前2～3個月打30%～50%的定金到生產企業(yè)的現象。因為他們擔心訂不到貨。由此可見，鈷市場的火爆程度。

　　江蘇南京寒銳鈷業(yè)股份有限公司總經理梁杰在接受記者采訪時表示，客戶對今年的價格有一個持續(xù)上漲的預期，所以他們在2017年年底的時候，已經把訂單基本上鎖定了。而在這些企業(yè)的客戶中，訂單增長的主要來源的是新能源動力電池和材料企業(yè)。而且進入2018年以來，隨著三元電池材料需求增加，雖然上游產能會在2018年有所釋放，但依然供不應求。梁杰說：“2018年，我們已經在2017年產能的基礎之上擴大了一倍，但還是不能滿足市場對鈷原料的需求。”

　　中國有色金屬工業(yè)協會鈷業(yè)分會秘書長徐愛東分析表示，2018年，鈷市場價格增長勢頭還是在的，而且，今年鈷的消費量預期也是上漲的。同時，業(yè)內也要注意當前高位運行的鈷價，對鈷生產商擴產的刺激作用，后市需關注鈷市場供求變化。

　　中國鈷消費量全球居首

　　鈷資源儲量僅占全球1%

　　記者查閱相關資料顯示，鈷是鋰電池正極最常見的金屬材料之一。當前電池材料占鈷總消費量的60%左右。隨著國內新能源汽車市場快速發(fā)展，動力電池產能逐步放量，作為重要上游原料的小金屬——鈷，成為備受矚目的漲價標的。鈷在地球的資源分布極其不均，并且開采難度大，只有2%的鈷可以直接開采，其余98%都是作為鎳和銅礦開采的副產品而生產的。目前，全球已探明陸地鈷儲量為700萬噸，其中一半左右分布在中非銅鈷礦帶中，其中剛果(金)鈷儲量為340萬噸，占世界儲量近50%。但是，中國鈷資源具有開采意義的儲量僅占全球的1%左右，鈷原料大部分依賴從海外進口。2018年1月，剛果(金)下院通過新礦業(yè)法提高稅費和礦稅，將金屬鈷和鉭歸類為“戰(zhàn)略資源”，進而將被收取5%的專利稅，比此前2%的稅高出一倍以上。這導致了鈷的市場稀缺與價格堅挺。

　　金川集團資源資本國際部副總經理馬建青表示，我國的鈷資源量十分匱乏，因此，國內的鈷企業(yè)，特別是對利用鈷加工產品的企業(yè)需要走出去。而在十多年前，中國企業(yè)就開始到非洲布局鈷資源。

　　作為較早布局海外的企業(yè)，金川集團在非洲布局的生產基地和當地著名的礦業(yè)公司聯合，進行資源項目的收并購。特別是在剛果(金)金川公司有4個礦山，共有接近500萬噸的銅金屬量和36萬噸的鈷(金屬)資源量。

　　金川集團相關負責人告訴記者，他們從2002年就開始在非洲尋找鈷金屬資源，并在2012年1月完成了對南非梅特瑞斯公司全部股權的收購。梅特瑞斯公司在中非銅鈷成礦帶擁有5個銅鈷礦項目。收購完以后就成為了金川集團的全資子公司，收購的當天就退市，但是退了以后，該公司仍然是按照上市公司的機制在模擬運行。運行到2013年，金川集團把這個公司又整體注入了在香港上市的金川國際。

　　據了解，2016年11月22日，上市公司洛陽鉬業(yè)發(fā)布公告，已經斥資26.5億美元收購自由港麥克米倫公司，位于剛果(金)的某銅鈷礦的56%股權投資，并由此躋身為全球最重要的銅生產商之一和全球第二大鈷供應商。此外，其他的A股上市公司華友鈷業(yè)和寒銳鈷業(yè)也早在十多年前就開始在非洲進行銅鈷礦資源的布局和相關加工業(yè)務。

　　作為較早一批進入剛果(金)的民營企業(yè)高管，江蘇南京寒銳鈷業(yè)股份有限公司副總經理房利剛表示，大一點的礦山基本上不是在國家礦業(yè)公司手里面，就是在西方比較大的公司手里面，那個時候中國企業(yè)的礦山資源很少。而他們最初去的目的也只是建廠，然后將原料運回國內。

　　從無到有，十余年來，他們克服了各種意想不到的困難，逐步摸索出符合自身特點的鈷資源開發(fā)模式。房利剛說：“我們是以提供資金或提供機械、技術這兩種方式，幫助供應商和業(yè)主。把礦山開采工作建立起來，這樣的話基本上就滿足了我們在礦山租賃開采上面的一個鏈條，把它整合起來，就變成了我們長期在剛果(金)生存的，這樣的冶煉企業(yè)的一個重要的、可靠的，也是穩(wěn)定(獲取資源)的途徑。”

　　中國企業(yè)在剛果(金)的發(fā)展情況，中國有色金屬工業(yè)協會鈷業(yè)分會秘書長徐愛東介紹說：“目前，主要有兩種方式，第一是通過股份的一些收購。第二個就是通過一些工程換項目，在國外的工程項目有其他的合作，最后對方是以一些資源來支付工程款。另外，也有一些長期在國外做投資，直接收購當地的礦山。”

　　鈷業(yè)上市公司

　　股價上漲最高超20倍

　　2017年3月初，正值鈷價格持續(xù)暴漲行情之時，主營鈷相關產品的寒銳鈷業(yè)登陸深交所，立即迎來資本廣泛追捧，接連錄得19個漲停板。受基本面向好支撐，寒銳鈷業(yè)并未在上市大漲后出現明顯回調，股價一路震蕩走高，迅速成為次新股中的領頭羊，2018年1月26日，寒銳鈷業(yè)盤中最高報319.98元/股，創(chuàng)歷史新高，較發(fā)行之初的12.45元/股，漲幅已達20余倍，成為了有色板塊乃至A股的最高漲幅股，被稱為“A股大牛”。此外，華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)2017年全年漲幅也相當驚人。而狗年首個交易日，A股鈷資源概念股領漲市場，華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)等5股漲停，大資金接近5億元搶籌，隨后相關概念股攻勢不減，2月23日，洛陽鉬業(yè)再漲8.23%，鵬欣資源等個股也持續(xù)上漲。Wind數據顯示，節(jié)后第一周僅有的兩個交易日中，中信鎳鈷指數漲幅達到11.09%。

　　就這一現象，梁杰說：“不光是寒銳鈷業(yè)一家公司，在2017年資本市場所有公司的表現，在整個新能源汽車和鋰電池的板塊都表現得非常好。寒銳作為次新股可能受關注的程度相對來說比他們更要高一些，這個也是對寒銳的認可，對我們也是一種督促，我們將更好地去做好主業(yè)。”同時他表示，縱觀新能源電池的發(fā)展，新能源需求越來越旺盛，從需求角度來看，鈷價的走勢他認為還會進一步往上。

　　進入2月份以來，國際鈷價持續(xù)走強。在港股市場，洛陽鉬業(yè)、金川國際等鈷業(yè)概念股也是一路上揚，股價紛紛創(chuàng)出近4年以來的新高。相關企業(yè)負責人告訴記者，除了鈷制品業(yè)務，公司還將進一步布局與鈷相關的新能源電池產業(yè)鏈。其中，金川集團股份有限公司總經理陳得信表示，有三元前驅體、四氧化三鈷這些前面的產品。“所以我認為就是打造我們有色金屬新材料，也就是電池材料的完整產業(yè)鏈現在是具備條件。而且我們一定有布局，大部分項目現在正在實施。”

　　盡管2017年鈷市價格一路狂漲，鈷市利好消息不斷。需求面上有新能源汽車持續(xù)大幅增長帶動鈷消費增長，供給面上，剛果(金)局勢動蕩，影響了鈷資源供給。但利好消息的同時，也存在風險。在國際巨頭大量收購金屬鈷，炒高鈷價的同時，也造成了鈷價過快上漲的風險，同時，美國對我國鋰電池的調查減少了鋰電池的出口，從而也限制了對鈷的需求。

　　此外，根據中國有色金屬工業(yè)協會數據顯示，預計到2020年，我國鈷消費量將達到8萬噸，動力電池占比約32%，全球鈷消費量將達到15萬噸，動力電池占比約29%。相比相關上市公司的樂觀預期，徐愛東表示，雖然2017年中國新能源車銷量再次創(chuàng)下歷史新高，但是部分新能源乘用車補貼已經出現退坡，補貼今后將逐漸減少的市場預期，將對鈷價走向產生影響。

　　鈷爭奪戰(zhàn)白熱化

　　制造商入場直接交易

　　此前有媒體消息，蘋果公司正在洽商首次直接從礦企長期購買鈷。蘋果是世界上最大的鈷的最終用戶之一。在此之前，蘋果一直把鈷的采購留給其電池生產商處理。此次蘋果直接介入鈷資源采購，一定程度上意味著蘋果對于鈷的需求將長期保持穩(wěn)定甚至增長。

　　鈷是制造鋰電池等新型電池必要的金屬原料，廣泛應用于電動車、3C消費電子產品、航空精密設備等領域。在全球鈷消費構成中，電池材料占比最高，占比近60%，我國鈷消費構成中，電池消費占比78%，主要應用于手機、照相機、電腦等電子產品以及新能源汽車電池材料。

　　事實上，由于自然界鈷礦常與鎳、銅等礦藏伴生，開采成本高，產能難以有效釋放，加之鈷金屬儲量極少，主要集中在剛果(金)、澳大利亞和古巴，全球分布極其不均。同時，由于目前最大鈷生產國剛果(金)局勢動蕩，使得全球鈷資源供應鏈十分脆弱。因此，蘋果等國際巨頭紛紛尋求穩(wěn)定的鈷礦供應就不足為奇。

　　蘋果并不是第一家尋求穩(wěn)定鈷資源供應的國際巨頭，大眾、寶馬等各大車企近年來也紛紛涉及鈷資源端以保證材料供應。大眾表示目前正在推動建立一個長期的供應合同保障，從而避免材料出現短缺。2017年12月初，大眾已邀請鈷原料生產商到沃爾夫堡總部展開會談。寶馬也正與鈷等電池原材料供應商們舉行會談。

　　隨著鈷價上漲和鈷供應缺口的擴大，特斯拉、寶馬、大眾等科技企業(yè)和車企也紛紛下場，直接參與到這場鈷資源爭奪戰(zhàn)中。