洞庭湖三年內去造紙產能正式提上日程，太陽紙業成最大贏家；同時，《進口可用作原料的固體廢物環境保護控制標準》的出臺，提升溶解漿前景，正中太陽紙業下懷。

　　政策動向利好太陽紙業

　　1月8日，2018年湖南省發展和改革工作會議在長沙召開。會議透露，2018年堅決打好防范化解重大風險、精準脫貧、污染防治三大攻堅戰；打好防范化解重大風險攻堅戰。其中，打好污染防治攻堅戰指的是全面完成湘江保護和治理第二個三年行動計劃，并向“一湖四水”延伸。啟動實施洞庭湖生態環境專項整治三年行動計劃，繼續實施五大專項行動，重點推進農業面源污染防治、工業污染集中整治等10大重點領域和大通湖、珊珀湖等9大重點片區治理。引導洞庭湖區造紙產能退出。加快城鎮污水垃圾處理設施、石漠化綜合治理、新一輪退耕還林、礦山地質環境生態修復等重大工程。協調推進清水塘搬遷改造、錫礦山綜合整治、湘西“錳三角”地區礦山整治。配合做好中央環保督察反饋意見整改。

　　會議透露，未來三年內洞庭湖區域造紙產能將全部退出，該情況與浙江富陽地區類似。目前來看，洞庭湖地區共有紙品產能291萬噸，其中約有95%左右的產能為文化紙產能。直接受益標的是太陽紙業。造紙行業2018年雖不太可能出現類似鋼鐵、煤炭等行業大量產能關停出清的情況，但是紙品的供給收縮是確定趨勢，尤其是地方性造紙產能的改造、搬遷、關停，將直接形成區域結構性產能收緊，有利于行業整體產能的持續優化以及龍頭公司市場地位的提升和鞏固。

　　溶解漿前景看好，太陽紙業高歌向前

　　短期來看，受益于《進口可用作原料的固體廢物環境保護控制標準》的正式出臺，化學漿替代廢紙甚至會推高木漿價格的邏輯仍然強烈。2017年實際新增產能有限，吉林化纖、唐山三友、新疆中泰等預計投產集中在2018年。另一方面，從1月初開始，粘膠短纖連續提價或將傳導至上游原材料溶解漿。

　　太陽紙業近年來始終貫徹“四三三”發展規劃，在鞏固大宗造紙業務的同時，還發展了化學溶解漿及消費類的生活用紙業務。

　　其在生產與管理上都推行精細化運作，期間費用低于行業平均水平。展望2018年，太陽紙業本部20萬噸高檔特種紙項目、老撾30萬噸化學漿項目、80萬噸高檔板紙改建及其配套工程項目等預計將分別于2018年第一、二、三季度陸續投產。

　　在行業整體新增產能較少，造價維持在高位的大背景之下，公司新增產能的釋放將進一步增強公司盈利能力以及行業競爭力。